Брюссель, Январь 19 (Новый Регион, Алексей Усов) – Европейский Центробанк (ЕЦБ) на этой неделе опубликовал две статьи своих экспертов – опубликовал в серии «рабочих документов» две декабрьские статьи экспертов банка, отчасти посвященные ставшему актуальным вопросу о возможности распада зоны евро и экономическо-политических последствиях таких событий. Одна из статей посвящена эффектам вхождения в еврозону экономики Италии. Другая – о юридических перспективах выхода из нее и ЕС Греции.

Обе статьи вызвали, несмотря на отдаленность предмета исследования, большой интерес СМИ в Европе. Статья Джанни Амисано и Ливио Стракка (ЕЦБ) и Николо Джиомаролли из МВФ обсуждает вопрос о том, какие последствия для экономики Италии вызвал бы отказ от присоединения к еврозоне. Статья Фебуса Анастассиу из ЕЦБ анализирует юридические проблемы, которые могут возникнуть в ЕС в случае намерения правительства Греции выйти из ЕС и зоны евро, а также в случае, если страны ЕС потребуют исключения Греции из Евросоюза и откажутся от совместного координирования с ней денежной политики в рамках еврозоны., пишет «Коммерсант».

Греция является неизменным членом неформальной группы PIGS с момента ее «определения» в 2007 году. Группа PIGS – страны аутсайдеры Еврозоны – Португалия, Ирландия, Греция и Испания (Portugal, Ireland, Greece, Spain). Доля внешнего долга Грециии к ее ВВП сейчас составляет 120%, а к 2012 году почти неизбежно вырастет до 138% (безопасным считается уровень в 60%). При этом способность Греции обслуживать суверенный долг – под вопросом. Экономист Анастассиу исследует, исходя из законодательства ЕС, вопрос о возможности «исключения» Греции из еврозоны. Вопрос актуален еще и в связи с декабрьским скандалом с системой статистической отчетности в Греции – специалисты Eurostat и ЕЦБ в очередной раз заподозрили национальное статистическое ведомство Греции и правительство страны в сознательном искажении макроэкономической статистики или в крайне некорректном сборе информации о динамике ВВП и промышленного производства. Ранее (в 2000 и 2004 годах) Грецию уже уличали в предоставлении искаженных данных о динамике ВВП и размере бюджетного дефицита (в ЕС известен также прецедент искажения статистики в Италии в 1970-х годах), однако 10 января к обвинениям официально присоединилась Еврокомиссия.

Анастассиу тем не менее констатирует, что легальных механизмов «исключения» Греции из ЕС просто не существует – несмотря на продекларированное в Лиссабонском договоре ЕС права на «сецессию», технически это потребует переговоров со всеми странами ЕС – даже при добровольном желании Греции покинуть союз. Ограничить права Греции в праве управления в еврозоне немногим проще, но и в случае прекращения работы представителей Греции в таких институтах, как ЕЦБ, при нежелании страны расставаться с евро как валютой, в том числе наличного обращения, невозможно.

Более оптимистичны прогнозы по Италии: тему возможного превышения Италией параметров бюджетной политики, необходимых для сохранения страны как участника еврозоны, в ЕС обсуждают довольно редко – в группе риска нарушения правил Маастрихтских соглашений Италия упоминается реже, чем четыре страны группы PIGS. Выводы группы экспертов ЕЦБ и МВФ по экономике Италии и влиянии механизмов еврозоны на способность правительства страны реагировать на «ассиметричные шоки» (пример таких шоков – кризис 2008-2009 годов) довольно неопределенны, тем не менее авторы приходят к выводу о том, что вхождение в зону евро снизило как возможные риски макроэкономической стабильности, так и возможность властей гибко реагировать на изменения конъюнктуры, нежели в случае сохранения Италией лиры.

Из текста статьи эксперта ЕЦБ в целом следует, что «распад еврозоны» в основных сценариях невозможен: и страны PIGS, и новые страны еврозоны легко могут, не пользуясь правами управления в ЕЦБ, сохранить евро как национальную валюту – в этом случае статус евро в них будет аналогичен статусу евро в Черногории и Косово, которые для ЕЦБ – де-факто участники европейского валютного союза без обязательств. Очевидно, что во избежание такого сценария, умножающего для «основных» членов еврозоны – Германии и Франции требования к сохранению макроэкономической стабильности, политические механизмы в ЕС должны будут претерпевать серьезные изменения.